一个投机者的告白（实战版）

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• 1

  推荐序1|Recommended order 解读科斯托拉尼的最佳著作

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• 2

  推荐序2|Recommended order 道与技的双剑合璧

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• 3

  推荐序3|Recommended order 投资者关注事物的本质，投机者关注人性的本质

  推荐序3 Recommended order 投资者关注事物的本质，投机者关注人性的本质 推荐序 3 | Recommended order...

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• 4

  作者序|Author order 百年智慧，经典重现

  作者序 Author order 百年智慧，经典重现 作者序 | Author order 百年智慧，经典重现 我和科斯托拉尼之间的不解之缘...

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• 5

  追求金钱值得称赞吗

  科斯托拉尼认为，从两千多年前的古希腊哲学家亚里士多德开始至今，全世界对追求金钱这件事有诸多不同的见解，然而，毋庸讳言，对于多数想要从事投机交...

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• 6

  成功投机家的四个要素

  尽管追求金钱报酬，可以说是绝大多数投机者进入市场初期的主要动机之一，然而，随着时间的推移，部分投机家会从这个动机中超脱出来，他们从验证自己观...

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• 7

  财富自由需要多少钱

  我曾经在《一个投机者的告白》读书会中，询问伙伴以下几个问题： 1．你认为财富自由需要多少钱，为什么是这个数字？ 2．你在做空的投机交易上是否...

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• 8

  你认为财富自由需要多少钱，为什么是这个数字

  对于这个问题，在中国台湾地区，多数人的回答会在2000万—3000万元新台币（除特别标明，均指新台币），而最常用的推算逻辑是“获得稳定的收入...

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• 9

  你是否曾经在做空的投机交易上有获利的经验

  《一个投机者的告白》读书会的脸书社团中，大约有400位读书会成员分享了他们的经验，其中大概有1/3的人尝试过做空，其中包含了广义的各种做空工...

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• 10

  你认为做空获利的难度会比做多获利的难度高吗

  我们可以反问，如果过去10年是空头市场，是不是上述的统计调查结果就会反过来，变成做空交易者大赚呢？答案可能是“并不会发生”。因为空头市场进行...

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• 11

  你认为投机交易比较像科学，还是像艺术

  科学（science）根据维基百科的定义，是通过经验实证的方法，对现象进行归因的学科。科学活动所得的知识是条件明确的，不能模棱两可或随意解读...

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• 12

  投机者并不是赌徒

  科斯托拉尼认为：“只要人类存在，就有投机和投机家，不仅见诸过去，也见诸未来。”因为赌徒永远不死。“每次证券市场萧条时，大家对股票和证交所都感...

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• 13

  你适合投机吗

  科斯托拉尼说过一句经典之语：“有钱的人，可以投机；钱少的人，不可以投机；根本没钱的人，必须投机。”根据他的观点，“有钱”指的是那些已经替自己...

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• 14

  投资者：金融市场中的长跑者

  科斯托拉尼对于“投资者”所下的定义是：“买股票，然后留个几十年，当成养老金，或当成留给子女或孙子的财产。他从不看指数，对指数不感兴趣，即使股...

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• 15

  证券玩家：金融市场中的赌徒

  科斯托拉尼对证券玩家的评价相对较低，他说：“他们不配冠上投机家的称号，虽然一般大众和新闻记者都以此称呼他们。证券玩家连最小的指数波动都企图利...

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• 16

  投机家：有远见的战略家

  科斯托拉尼对于投机家的定义，除了在本书第1章所提到的四个要素（有金钱、有想法、有耐心、有运气）之外，他还强调：“不同于投资者，投机家对各种新...

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• 17

  投机家的世界比你想的更广大

  尽管目前绝大多数与投资或投机相关的书籍，多以股票市场为背景来撰写，然而投机家的世界往往不会只限于股票市场，他们往往也投资债券、外汇、原物料、...

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• 18

  债券：股票最主要的竞争者

  上市公司想在资本市场上筹资，不外乎靠发行股票或债券，因此，你只要知道大多数的上市公司在财务上会有股有债，就不难理解，为何债券会是股票的主要竞...

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• 19

  外汇：国际炒家们的天堂

  外汇市场既深且广，而且只要是能够跨国结算的货币，流动性都非常好，远远超过了一国的债券市场及股票市场，这也是为什么国际炒家们最喜欢以外汇市场作...

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• 20

  原物料：投机家对投机家

  原物料是一个种类繁多且不同品种的特性大异其趣的市场，我们可以通过两个市场上最具代表性的指数来了解它们：CRB指数（Commodity Res...

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• 21

  有形资产：无法孳息的资产

  艺术品、收藏品等有形资产，比如，名画、古董家具、瓷器、邮票、纪念币、珠宝，本身并不会孳生利息，不像股票会有股息分配，债券会有票息收益，不动产...

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• 22

  房地产：大投机家的事

  房地产领域的两大主流，包括住宅投资及商用不动产投资，另外还有通过其他金融商品间接投资房地产的投资工具，比如，房地产基金、不动产投资信托（Re...

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• 23

  股票：散户们相对还能玩的市场

  综观前述的五大类资产，几乎没有哪一个市场适合资金薄弱的散户在其中活动，相较而言，股票市场至今仍是散户投机者们最广大而且多元的游乐场，在科斯托...

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• 24

  美、欧、日三大央行主导了全球资金供给

  若要以“全球货币供给总量”作为分析行情趋势的依据，将面临一个执行面的问题就是，全世界有200多个国家和地区，我们不可能逐一累加每一个国家的货...

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• 25

  货币供给对于债券市场的影响最为直接

  事实上，货币供给的循环，不仅影响股市的多空循环，甚至还会影响债券市场、外汇市场、商品及原物料市场、房地产市场等其他广义市场的价格循环。对于债...

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• 26

  利差是影响外汇市场的主要因素之一

  更严格来说，实际上真正会对汇率产生变动的，是“人们预期未来利差的变动”，而不是“实际的利差变动”，因为金融市场有“既成事实”的现象。人们秉持...

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• 27

  利率循环与通胀循环高度正相关

  各国央行调整利率政策的主要依据，就是对于未来经济前景的展望，以及对于通胀的预期，通常只要景气持续过热，引来通胀的蠢蠢欲动，央行必须防患于未然...

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• 28

  房地产的价格循环跟随着通胀前进

  房地产是有钱人除了在股票与债券等金融资产之外的主要财富累积工具，但它明显和股票与债券不同的是，房地产属于“实体资产”（real assets...

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• 29

  股价指数的走势像狗，指数期货的走势像狗的影子

  股价指数就像兴奋的狗，在主人前后来回穿梭，那么指数期货的走势就像狗的影子一样，与狗形影相随，时而在左，时而在右，时而变长，时而变短，但总是与...

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• 30

  为什么狗总是会回到主人身边

  均值回归（mean reversion）是投资学中的一个重要概念，是指股票价格无论高于或低于价值中枢（称为均值，英文为mean），通常会以很...

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• 31

  回归分析与五线谱投资术

  有关狗和主人的关系，以及统计学上有关回归分析的模型，已经被广泛应用在金融市场的实务投资上。例如，“乐活五线谱”投资术就是采用回归分析的方法，...

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• 32

  大盘指数会永续，但个股则未必

  许多国家和地区的大盘指数是所有上市公司混合计算的平均指数，比如，中国台湾地区的加权股价指数，只要台湾地区的股市存在，这个指数就会永远存在。有...

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• 33

  不要借钱买股票

  许多专业人士，包括医师、律师、工程师，在现实的股市交易中损伤惨重，并不是因为他们懂太少，而是他们懂得愈多专业知识，就愈容易陷入事事都应建立在...

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• 34

  事件本身并不一定会造成股价涨跌，而是人们怎么想

  市场评论家总是会在股市大涨或大跌之后找理由解释原因，但是科斯托拉尼认为这些评论毫无用处，伟大的投机家们分析行情的重点，并不是在研究事件本身，...

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• 35

  科斯托拉尼鸡蛋的使用说明

  在将科斯托拉尼鸡蛋进行实务运用之前，我们一定要事先理解几个股市的真实现象，以确保在判断过程中能够更贴近事实，而不是硬要套入某个理论而曲解事实...

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• 36

  台股自1987年以来的实例验证

  由图7-2可以看出，1987—1990年的多头市场，堪称台股史上最疯狂的一次大多头，指数从1000点左右暴涨到了1990年2月最高点1268...

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• 37

  美国标准普尔500指数近30年来的实例验证

  在《一个投机者的告白》原著中，科斯托拉尼已经用1982—1987年的美国股市为例，生动地描绘了当时的市场兴衰，巧妙绝伦地剖析了人们心理变化的...

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• 38

  战争与和平

  科斯托拉尼说：“在歌剧或交响乐中，都有个主题，总是反复出现，不断在背景中回荡。股市也有背景音乐，决定长期的发展趋势，时间可能长达几十年。在投...

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• 39

  2003年开始的和平大调

  在长达80多年的证券交易生涯中，科斯托拉尼经历了诸多重大战争，比如，第二次世界大战（1939—1945）、朝鲜战争（1950—1953）、越...

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• 40

  2007年美国金融业变了调

  尽管由新兴市场国家经济蓬勃发展所带动的全球景气不断扩大，股市近5年的繁荣也仍然持续行进着，然而，美国的金融业者却从2005年开始悄悄地进行了...

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