专业投机原理（珍藏版）

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本书共有 154 个章节，这里先显示前 40 个用于快速进入；完整目录可在下方阅读器中切换。

• 1

  卷首语

  有关金融市场方面的书……我个人的图书馆里也至少有1200本。它们主要是讨论证券分析、期权策略、期货策略、技术分析以及其他相关方面的书。这些书...

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• 2

  对自由的渴望

  就我而言，自由(freedom)不仅仅代表政治上的自由(liberty)，它还代表一种根据自己的理想与期望生活的能力，这需要一种全然独立的经...

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• 3

  判读盘势的智慧

  我开始观察金融领域内的成功操作技巧，并阅读所有相关内容的书。在珀欣公司工作期间，我的崇拜对象是米尔顿·利兹（Milton Leeds），他穿...

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• 4

  期权交易

  1968年，期权尚处于发展的初期。它们都在柜台交易市场交易，而且没有统一的合约规格。让我来进一步解释一下，股票期权是一种合约，持有者有权利在...

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• 5

  独立的滋味

  在雷纳期权公司工作时期，我们以非常前卫的方式经营期权业务。根据我的了解，我们是第一家提供明确报价与保证交割的经纪商/交易商，而且不为此收取较...

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• 6

  探究趋势的性质

  为了回答上述问题，我首先必须界定、衡量、归纳所有趋势与修正走势，并设定一个标准作为“通常”的定义。1974～1976年，我利用所有空闲时间来...

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• 7

  自由的实现

  1978年，一位真正优秀的交易员霍华德·夏皮罗（Howard Shapiro）邀我至州际证券公司工作，于是我度过了一段最令我满意的日子。最初...

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• 8

  活生生的吞噬

  我有一个交易法则被称为鳄鱼原则（alligator principle）。这来源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获便越多。假定一只...

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• 9

  根据重点思考

  让我以一个例子来说明重点思考的作用。1989年10月13日星期五早晨，我认为市场已经随时可能出现拉回的整理走势。开盘之前，我便开始打电话给客...

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• 10

  保障资本

  对我来说，钞票并不是绿色的（美钞的颜色），它是黑色或白色的。黑色与白色对应着“真理与谬误”、“正确与错误”、“好与坏”。在伦理学的观点上，社...

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• 11

  一致性的获利能力

  当然，市场不会永远位于顶部或底部的附近。一般来说，在任何市场的多头行情顶部与空头行情底部之间，优秀的投机者或投资者应该可以掌握长期价格趋势（...

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• 12

  追求卓越的回报

  1974年七八月间便发生了一个典型的例子，当时我在操作雷纳期权公司的账户。我们的会计年度是于6月底结束，每一个会计年度开始，我的起始交易资本...

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• 13

  小结

  保障资本、一致性的获利能力以及追求卓越的回报，虽然这是三个比较简单的原则，如果你确实了解其中的精髓，它们将会指导你在市场中获利。然而，如果要...

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• 14

  好观念经常被误解

  我们一般所称的道氏理论，是查尔斯·道、威廉·彼得·汉密尔顿与罗伯特·雷亚三人共同的研究结果。道是道琼斯公司（Dow Jones＆Compan...

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• 15

  道氏理论的“假设”

  在《道氏理论》一书中，雷亚列举道氏理论中他所谓的“假设”(hypothese)与“定理”(theorem)。事实上，它们应该分别被称为原则与...

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• 16

  道氏理论的“定理”

  提出道氏理论的假设后，雷亚继续从道与汉密尔顿的著述中，整理出他所谓的“定理”。这些定理出版于1932年，基本上现在仍然适用。但是，我们不能用...

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• 17

  小结

  道氏理论并不是一种具备绝对包容性的市场预测方法， [10] 但任何态度严肃的投机者都不应该忽略该知识。道氏理论的许多原理都蕴涵于华尔街和市场...

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• 18

  上升趋势，下降趋势，趋势的意义

  很少有人（包括专业人士在内）真正了解何谓“趋势”，这是最令我惊讶的现象之一。例如，如果某人把图5-1摆在我面前，并问我对黄金趋势的看法，你认...

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• 19

  简化为基本点

  在道氏理论中，你能得到的最重要知识之一可能就是它对趋势的定义，但这仅蕴涵在说明中，并未做明文解释。道将趋势划分为三类：长期趋势、中期趋势与短...

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• 20

  验证的重要性

  在股票市场的交易中，存在一种最严重的错误，那便是仅根据一种指数的走势做出判断獉獉獉獉獉獉獉獉獉。我们经常可以发现，某一市场指数出现反转走势达...

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• 21

  行情的四个阶段

  我称为信号(signals)的两个关键指标分别是窄幅盘整与成交量关系。任何市场都必然处于四种技术阶段之一：（1）承接（accumulatio...

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• 22

  重要的成交量关系

  在趋势明显的行情中，价量关系非常重要。犹如雷亚的评论： 成交量与价格走势的关系（the relation of volume to pric...

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• 23

  小结

  现在，你已经知道什么是趋势，什么是窄幅盘整，并了解一些引发趋势变动的征兆与原因。你也明白价格与成交量之间的重要关系，以及它们如何反映市场的心...

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• 24

  波浪观察者

  图 6-1 五分钟线图 注：1989年12月份S＆P期货——盘中的压力与支撑。①如果今天开高，则昨天的收盘价为支撑；如果今天开低，则昨天的收...

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• 25

  人为操纵者

  在华尔街，人为操纵是一个龌龊的字眼。它具有不公平与不诚实的意义，这种行为经常被联想成赌场中的作弊。事实上，情况截然不同。根据《兰登书屋词典》...

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• 26

  纯粹派信徒

  在正式的理论基础上，某些技术分析者相信：价格就是一切，所有关于市场的已知或未来的可知资料都已经包含在市场价格与走势中。这便是纯粹的技术学派信...

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• 27

  小结

  技术分析可以提供重要的信息，但需要以合理的态度来看待它：技术分析是归纳重复发生之价格模式的一种方法。这些价格模式之所以产生，主要是因为市场参...

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• 28

  如何决定趋势——绘制趋势线

  根据先前数章的讲解，我们已经知道何谓趋势。让我们再回顾一下，趋势是某特定期间内，价格走势的方向。在上升趋势中，价格持续上涨而中间夹杂着暂时性...

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• 29

  如何认定趋势的变动：简单的123准则

  在底部买进而在顶部卖出，当然是最理想的投机方式，但这显然不是一种可以稳定达到的境界：市场的发展太过不确定。然而，我们可以在技术上判定，趋势何...

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• 30

  试探的发生缘由与2B模式

  为了了解这些模式发生的缘由，你必须知道交易所场内的情况。以商品交易所的场内为例，它是由场内交易员与经纪人构成的——前者为自己的账户交易，后者...

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• 31

  次级修正走势的ABC三波浪

  根据我个人的看法，艾略特波浪理论太过主观，不适合运用于专业的投机活动，但其中有一个观点则非常有助于判断多头与空头市场次级修正走势的顶部和底部...

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• 32

  小结

  投机的艺术是在中期趋势中买进与卖出股票、债券、外汇、商品以及其他交易工具。最理想的长期多头头寸，是建立在中期下降趋势底部的附近，这可能是空头...

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• 33

  移动平均线的概念

  移动平均是取某特定期间内数据的平均值，并不断地剔除最早的数据而以最新的数据代入，然后再重新加总与平均。 以道琼斯工业指数收盘价的10天期移动...

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• 34

  相对强度的各种应用

  根据我的了解，相对强度的概念，最初是由雷亚提出的，刊登于1932年《巴伦周刊》的一篇文章中。当时，他并没有采用“相对强度”这个名词，而称此为...

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• 35

  动能指标（震荡指标）

  运动中的物体具有一种被称为动能的性质，你可以称它为物体的运动量（quantity of motion of an object）。动能实际上...

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• 36

  个股的选择

  技术分析与基本面分析的比较 市场中有一群人专门操作个股，他们在个别股票中投资、投机或交易。这群人基本上可以被分为两个学派：纯粹的技术分析与纯...

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• 37

  小结

  目前，我们已经了解一套单纯而有效的技术工具了，可供分析金融市场的价格走势。我们从普遍的原则与道氏理论的概念开始，接着讨论主要与次要的技术分析...

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• 38

  拼图游戏

  设想一种游戏：在没有图形或模式可供参考的情况下，拼凑一幅1万片的拼图。假定每一碎片都仅是灰色而没有任何图案，形状仅有些许的差异。完成这个拼图...

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• 39

  鲁宾逊的经济学

  我认为节俭是最重要的美德，而政府负债是最危险的行为；我们必须在节俭与自由(liberty)和浪费与奴役之间做出选择。如果我们可以防止政府假借...

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• 40

  货币的功能

  唯有市场成员具备高度的生产力，并对生命具有长期的控制能力时，货币才有其必要性。就最基本的形式来说，货币只是一种人们普遍需要的商品，因为它被公...

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