投资的怪圈

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• 1

  大咖力荐

  本书简短有趣，包含了大量关于大脑、思维和金钱的深刻认知。首次阅读的时候，你肯定能学到很多东西，或许想再读一遍，学习更多。 ——丹尼尔·卡尼曼...

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• 2

  第一章 神经经济学

  第一章 神经经济学 大脑，名词，一个让我们认为自己在思考的器官。[1] ——美国作家安布罗斯·比尔斯（Ambrose Bierce） “我怎...

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• 3

  凭直觉的肠胃科医生

  纽约市一位名叫克拉克·尼尔森·哈里斯（Clark Nelson Harris）的肠胃科医生买入了凯斯纽荷兰环球公司（CNH Global N...

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• 4

  人有两个大脑

  快速思考一个问题：如果约翰·肯尼迪没有被暗杀，他今天有多大年纪？ 现在，再给你一次机会，决定一下你是否要重新考虑自己的答案。 如果你和大多数...

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• 5

  如果你非常聪明，为何行为如此愚蠢？

  但大脑的反思系统并不是绝对正确的。西班牙巴塞罗那庞培法布拉大学的心理学家罗宾·霍加斯（Robin Hogarth）建议想象一下自己在超市收银...

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• 6

  豆形软糖综合征

  思考与感觉之间的冲突会导致非常奇怪的结果。[18]马萨诸塞大学的心理学家在一个小碗和一个大碗里分别装满了豆形软糖。小碗里有10颗软糖，其中9...

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• 7

  充分利用大脑的反射系统和反思系统

  把这些现象汇总到一起，就会发现一个明显的事实，那就是当你投资时，既不可能像《星际迷航》里那位冷静理性的斯波克一样行事，也不可能像那位容易情绪...

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• 8

  “我知道中奖的感觉有多棒”

  劳里·津克（Laurie Zink）在买彩票的问题上根本控制不住自己。[2]她很清楚赢得加州超级乐透奖的概率是1/41416353，但她不在...

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• 9

  马克·吐温的收益

  早在神经经济学家能够追踪人类大脑内部活动之前，马克·吐温就知道，预计会中头彩的感觉甚至比中了头彩的感觉还要更美好。[4]在早期的回忆录《艰苦...

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• 10

  大脑的预期回路如同Wi-Fi热点一样星罗棋布

  我在斯坦福大学布莱恩·克努森（Brian Knutson）神经科学实验室的一项实验中体验过贪婪的冲动。[5]克努森个子不高，但很健壮且精力充...

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• 11

  迫不及待的老鼠

  为什么期待比结果对大脑反射系统的刺激更大呢？克努森的导师、俄亥俄州博林格林州立大学的贾克·潘克塞普（Jaak Panksepp）把这种功能称...

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• 12

  为什么好消息会如此糟糕？

  华尔街最古老的格言之一是：“在谣言中买进，在消息中卖出。”[11]这句陈词滥调背后的理论是，当聪明的投资者们普遍认为某件大事即将发生时，股市...

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• 13

  记忆是由金钱铸就的

  德国的研究人员在一项引人注目的实验中测试了经济收益预期是否能改善记忆力。[12]神经学家用磁共振成像扫描仪扫描人们的大脑，同时向他们展示锤子...

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• 14

  对于期待的预期

  在老鼠身上进行的预期实验表明，伏隔核中的神经元在发现一个预示奖励的符号后，仅用0.1秒就能发出信号。在接下来的5~15秒内，这些信号会刺激老...

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• 15

  胜算渺茫

  预期对于神经还有另一个不寻常的影响。[15]布莱恩·克努森发现，尽管你的大脑对奖励总额的变化反应灵敏，但它对真正获得奖励的概率的变化却不那么...

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• 16

  忽视的风险

  关于预期回路，你应该意识到的另一件事是，它不会孤立地评估潜在收益。[16]从理论上讲，我们都应该更喜欢赢得更多，而不是赢得更少。但在实践中，...

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• 17

  预期游戏

  营销人员和那些想赚你钱的人完全理解你大脑中的预期回路是如何运作的。几乎在所有的赌场里，老虎机都安装在一进门的位置，所以，当你走进去的时候，你...

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• 18

  控制你的贪婪

  怎样才能让大脑的预期回路避开财务困境呢？首先要意识到你的预期回路会失控，这就是它的一种工作方式。因此，如果你大脑的其余部分不对预期进行制衡，...

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• 19

  古巴比伦的巴鲁与股市预测者

  在伦敦大英博物馆的美索不达米亚展厅中，陈列着古代世界最令人震惊的文物之一。这是一个绵羊肝脏的黏土模型，与真实尺寸一样，是古巴比伦牧师的培训工...

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• 20

  概率有多大？

  心理学家丹尼尔·卡尼曼和阿莫斯·特沃斯基对“人总是理性的”这一传统观点进行了有力反驳。[4]经济学理论往往假定我们以一种符合逻辑的方式处理所...

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• 21

  鸽子、老鼠和随机性

  关于随机性的谜题，答案藏在我们的大脑深处，而且可以追溯到我们人类的远古历史。人类拥有非凡的能力去发现和解释简单的行为模式，这有助于我们的祖先...

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• 22

  我们的大脑是如何形成的？

  人类大脑总是迫不及待地在一堆随机性的数据中搜寻一个所谓的“模式”，这对人类来说利弊兼有，既是一种福气，又是一种诅咒。为什么会出现这种情况呢？...

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• 23

  什么是多巴胺？

  英国剑桥大学的神经生理学家沃尔夫拉姆·舒尔茨（Wolfram Schultz）留着一头剪得很短的灰发，以及修剪得很整齐的银色胡须。他非常挑剔...

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• 24

  预测瘾

  这不仅仅是一个隐喻说法。当帕金森症患者接受药物治疗时，由于一些药物使大脑更容易分泌多巴胺，竟然导致一些患者产生了无法抑制的赌博欲望，而当患者...

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• 25

  无意识学习

  蒙塔古和他经常合作的研究伙伴、埃默里大学神经精神病学家格雷戈里·伯恩斯（Gregory Berns）在埃默里医学中心伯恩斯的实验室里对我进行...

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• 26

  好事难过三

  大脑的预测回路启动起来所需要的时间很少，这是非常值得注意的。[24]杜克大学的神经经济学家斯科特·休特尔（Scott Huettel）表示，...

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• 27

  你最近为我赚了多少？

  投资的内涵有很多，不仅仅意味着你发现一只股票或基金处于连续赢利状态。[26]在现实世界中，投资很少以持续平稳的方式增长。更常见的情况是，它们...

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• 28

  如何修正预测？

  以上对“预测”的认知可能会让你怀疑投资是一场博傻游戏，觉得我们注定要用自己的愚蠢毁掉自己的财富。这种看法也不对。借助神经经济学的最新见解，你...

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• 29

  什么？我会焦虑？

  1965年，华盛顿大学的两位精神病学家卡罗琳·普雷斯顿（Caroline Preston）和斯坦利·哈里斯（Stanley Harris）发...

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• 30

  我是最棒的

  20世纪90年代末，盖洛普民意测验每月都会联系全美近1000名投资者，询问他们认为未来12个月的股市和自己的投资组合会上涨多少。[5] 19...

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• 31

  没有比“家”更舒适的地方

  2002年3月，安然公司破产3个月后，我在波士顿向一群个人投资者发表了演讲。[8]我提醒大家，安然公司破产时，它的员工不仅失去了工作，他们的...

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• 32

  纯粹曝光效应的可怕影响

  几十年前，一位名叫罗伯特·扎荣茨（Robert Zajonc）的心理学家开始了一系列非同寻常的实验。[11]扎荣茨首先让几个美国人听afwo...

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• 33

  只对“哈莉·贝瑞”有反应的神经元

  有一些显著迹象表明，强烈的“熟悉感”信号可能从颞叶区域的脑细胞发出。[13]海马体（hippocampus，源自拉丁语，意为“海马”）是一个...

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• 34

  控制错觉

  很久以前，心理学家斯金纳（B. F. Skinner）想知道，如果他的实验室设备能给一群饥饿的鸽子定时自动分配食物，会发生什么样的结果。在第...

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• 35

  真的安全吗？

  神经经济学家正在探索“克林克上校效应”背后的驱动因素。[25]位于大脑中心深处的尾状核有两个弯曲的组织，大小和形状与小拇指大致相同，它们可以...

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• 36

  我运气正好

  1999年末和2000年初，新罕布什尔州的一位空中交通管制员布拉德·拉塞尔（Brad Russell）投资了一只名为CMGI Inc.的热门...

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• 37

  我一直都知道

  在苏联走向衰落的那段日子里，历史教科书被不断改写，以掩盖这样或那样的耻辱。[37]东欧的异见人士曾开玩笑说，过去和未来一样难以预测。股市也是...

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• 38

  我知道，我早就知道

  这里有三个小问题，不仅是为了测试你的知识，也是为了测试你对自己知识的了解程度。[41] 1.从底特律开车向南，你离开美国后第一个到的国家是哪...

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• 39

  让你的自信回归到正确水平

  许多投资者的行为方式似乎表明他们在模仿哈佛大学的哲学家威拉德·范奥曼·奎因（Willard van Orman Quine）。[51]在早期...

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• 40

  投资要冷静

  如果谁有可能做大规模的高风险投资，那么这个人一定是美国最杰出的攀岩爱好者波比·本斯曼（Bobbi Bensman）。毕竟，你承担多大的风险，...

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