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前言
活着，才有将来；不亏，才有复利如果你不知道读什么书或者想获得更多免费电子书请加小编QQ：2338856113 小编也和结交一些喜欢读书的朋...
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2
第一节什么是可转债
可转债全称为“可转换公司债券”，是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。简单地说，可转债就是可以转换成股...
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3
第二节可转债的基本要素
了解可转债，起点是可转债发行公告，其中包含关于可转债的所有基本信息。我们以2019年11月发行的浦发转债（110059）（对应正股为浦发银行...
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4
第三节可转债其他重要概念
一、转股价值转股价值是指每张可转债转换成正股并卖出可以得到的金额，其单位为元。转股价值的计算公式为：转股价值=正股价格×100/转股价...
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5
第四节可转债的盾与矛——债性和股性
可转债的两大主要特性分别是债性和股性。一、债性债性是指可转债作为债券，到期可收回本息的特性。当可转债税后到期收益率达到当期货币型基金平均...
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6
第五节抓住四要素，快速读懂可转债
可转债是一种“下有保底”的投资品种。那么，保底线是多少，安全性有多大？可转债的规则非常清晰，每一只可转债在它的《募集说明书》中都有清晰与详细...
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7
第一节交易基本规则
可转债的交易规则和股票不同，它具有以下几个特点：①T+0交易；②无涨跌幅度限制；③交易不收取印花税；④交易佣金比股票低；⑤沪市可转债交易单位...
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8
第二节可转债发行与网上申购
一、可转债发行的基本条件公开发行可转换公司债券的公司，应当符合下列规定： ①最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常...
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9
第三节股东如何参与可转债的优先配售
有不少朋友抱怨，之前作为可转债发行公司的原股东，参与可转债配售时，以为把钱放在账户里，就会自动参与配售，可结果却以失败告终，白白浪费了配售资...
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10
第四节可转债转股流程
2018年11月13日，利欧股份发布公告称，利欧转债（128038）转股价格下修到底。11月14日，利欧转债开盘暴涨8%，可转债的溢价率为-...
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第一节可转债到期赎回兑付，如何缴税
关于到期赎回兑付缴税的问题，以格力转债（110030）为例进行说明，见表3-1。2019年12月25日，格力转债到期，根据规定，格力转债到期...
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第二节可转债配售中的精确算法原则
浦发转债发行公告称：原无限售条件普通股股东的优先认购通过上交所交易系统进行，配售简称为“浦发配债”，配售代码为“704000”。原无限售条件...
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13
第三节可转债转股价格调整
每当年报发布后，上市公司派发红利、派送红股、转增股本等情况出现，对应的可转债转股价格也将随之调整。在此，简要谈谈可转债转股价格调整的问题。 ...
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第四节有条件赎回（强赎）的条件
首先需要说明的是，公司一旦对可转债发起强赎，其目的一定不是为了赎回债券，而是为了促使可转债尽快转股。下面以浦发转债为例，来说明强赎的条件：...
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第五节回售及其计数
一、回售（一）回售条款以江南转债（113010）为例，来说明可转债回售条款。 2016年3月18日，江南水务（601199）发行可转债，...
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第六节中签率测算：网上发行
从2019年末开始，可转债打新赚钱效应明显，网上申购户数大幅增加，即使满额申购也很难保证能中签，这时计算中签率的意义就不大。但是，在两种情况...
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第七节中签率测算：网下发行
上一节探讨了可转债仅有网上发行时中签率如何测算，本节我们探讨有网下发行时，中签率如何测算。当可转债有网下发行时，中签率计算公式为：中签率...
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第八节交易价格估算
每一只可转债上市，我们都会在心里给它估一个价格。但是，绝大多数可转债投资新手对如何估价却一头雾水。他们常常因以下现象感到困惑：一些可转债明明...
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第九节网下申购：机构投资者的盛宴
可转债网下申购是相对网上申购而言的，网下申购的对象是机构投资者。在2019年以前，可转债网下申购并不为人熟知，直到2019年1月平银转债（1...
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20
第十节可转债和可交债的区别
可转债本身就是小众投资品，而可交债更是小众中的小众。当前上市交易的可转债239只，可交债14只（数据截至2020年4月30日），两者相差一个...
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21
第十一节可转债VS.可交债：牛市都一样，熊市大不同
截至2020年4月30日收盘，当日交易的可转债数量为239只，平均价格为129.42元，平均溢价率39.56%。在可转债受到热捧的同时，不少...
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22
第一节网上申购策略
网上申购策略是最简单、也是风险最低的一个策略，尤其适合资金量较小的个人投资者。我们回过头，看看2019年可转债信用申购情况。 2019年，...
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23
第二节抢权配售策略
可转债的抢权配售是指，上市公司发行可转债时，原本不持有公司股票的投资者，通过在股东优先配售股权登记日（T-1日）持有一定数量公司股票的方式，...
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24
第三节 “一手党”超额配债策略
上一节谈到可转债的抢权配售策略具有高风险的特性，但是“一手党”（以最低成本获得1手可转债配售资格的投资者）可以通过精确算法原则，超额配售沪市...
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25
第四节折价套利策略
可转债含有看涨期权，理论上可转债溢价率应为正值，但实际中常常出现可转债溢价率为负值的情况。此时，转债价格低于转股价值，可转债相对正股折价。如...
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26
第五节正股替代策略
正股替代是指当可转债符合某项标准时，可转债可以作为正股的替代品持有。笔者总结的替代标准有如下4项（具备任意1项即可）：第一，可转债相对正股...
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27
第六节 “下修博弈”策略
可转债转股价格向下修正（简称“下修”）是可转债独有的条款，这是股票、基金、企业债所没有的，也是可转债安全性远优于其他证券品种的核心条款。本节...
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第七节防守之“双低”策略
我们建立一个坐标系，将可转债的价格设为横坐标，可转债的溢价率设为纵坐标，把所有的可转债划分到坐标系四个象限中，如图4-1所示。图4-1 可...
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第八节进攻之“低溢价”策略
上一节我们讲到，建立关于可转债的坐标系，可以根据价格和溢价率划分为四个象限，双低策略描述的就是位于第三象限的可转债。本节我们谈到的“低溢价”...
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第九节中庸之“摊大饼”策略
本章前面几节谈到了可转债操作的多种策略，但每种策略都有明显的优缺点，实际操作中，我们往往将这些单个的策略放在一个组合里。这种多策略集大成的组...
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第五章关于可转债的88个问答
可转债基础特征票息（1）@愚蠢的夹头：请问亚药转债本息合计120.1元是如何计算出来的？6年的利息一共是7.1%，加上最后115元的到期...
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1．可转债大事记
（1）1991年8月，非上市公司琼能源为解决企业的融资问题，首次采用可转债方式发行新股。（2）1992年11月19日，深宝安A在A股市场发...
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4．2019年可转债发行和申购数据
续表续表续表续表 ①按等效满额申购折算申购户数。 ②按开盘价计算。
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6．可转债相关的部分法律、法规及规则
《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订）《证券发行与承销管理办法》（2018年修订）《上海证券交易所交易规则》（2020年第二次修...
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7．数据来源和相关网站
集思录：可转债数据最权威、最全面的专业投资网站。内容包括：①待发可转债数据；②已上市可转债数据；③回售数据；④强赎数据。雪球网：用于查找...
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后记
2017年可转债信用申购以来，我一直在“雪球”和“集思录”上定期发文，内容是整理每个季度可转债网上申购的相关数据并对可转债市场整体状况进行分...
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