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  • 1

    推荐序一

    未知 推荐序一 在投资市场上,有许许多多种理论。但是,我经常和大家说,其实我们根本不需要那么多的理论。我有一句玩笑话:人这一辈子,只要能学到...

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  • 2

    推荐序二

    未知 推荐序二 成功的投资者,就如同成功的医生一样,必须对各种数字所表示的复杂事实有很好的理解,而且要将其适当地应用于现实生活中。但如果投资...

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  • 3

    前言

    未知 前言 当《本杰明·格雷厄姆论价值投资——华尔街教父的投资锦囊》于1994年出版时,读者经常问我,是否打算写一本《格雷厄姆和多德让投资更...

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  • 4

    价值投资概述

    未知 价值投资概述 价值投资者购买一家公司的股票时,如同购买整个公司,其很少关心股市短期的波动、政治环境或其他外部因素。 价值投资者购买一只...

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  • 5

    从基础做起

    未知 从基础做起 现在的投资者可能会通过目前流行的一个词——“自下而上的投资策略”,来了解价值投资。塞斯·卡拉曼,一名来自波士顿的成功的投资...

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  • 6

    价值投资巨星

    未知 价值投资巨星 即使有像巴菲特和卡拉曼这样享誉盛名且战绩卓越的价值投资者,安德鲁·巴里在1995年《巴伦周刊》介绍九旬高龄的证券投资者欧...

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  • 7

    大师之声

    未知 大师之声 毫无疑问,本书的撰写倚仗于当代众多价值投资者的宝贵建议和智慧,尤其是巴菲特。如果说格雷厄姆是“安全的价值投资”这座果园的园丁...

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  • 8

    为什么不是每个人都做价值投资

    未知 为什么不是每个人都做价值投资 格雷厄姆也百思不得其解,为什么价值投资的理念已经流传多年,并已被证明是成功的,但是还是很少有人去尝试? ...

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  • 9

    小玩家们感觉到力所不及

    未知 小玩家们感觉到力所不及 即使如此,一些投资者,尤其是外行人,还是对价值投资理念望而却步。因为,他们担心这些理念过于复杂,以至于在价值投...

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  • 10

    选择多的是

    未知 选择多的是 然而,当机构投资者在价值投资这座果园里采摘时,他们并没有将所有果实都收入囊中。大型共同基金就像一个行动缓慢的巨人,有能力摘...

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  • 11

    财力过于雄厚,一些公司却迷惘了

    未知 财力过于雄厚,一些公司却迷惘了 巴菲特麾下的伯克希尔公司就是展现机构投资者所面临各种困难的典型例子。和众多巨型共同基金的管理人一样,巴...

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  • 12

    市场操纵

    未知 市场操纵 个人投资者总是担忧,像巴菲特这样的大型投资者会为了谋取自身的利益操纵市场,从而攫取查尔斯·道所谓的“散户的利益”。投机和操纵...

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  • 13

    是一种哲学,而非一个简单的公式

    未知 是一种哲学,而非一个简单的公式 一些对价值投资持批评态度的人不认为价值投资是有效的,因为没有重复的统计、实证或数学证据可以证明它是有效...

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  • 14

    三个关键概念

    未知 三个关键概念 当巴菲特谈起所接受的格雷厄姆的教导时,他说自己在哥伦比亚大学学到的最重要的两件事情是: ·正确的态度 ·安全边际的重要性...

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  • 15

    正确的态度

    未知 正确的态度 想要成功,价值投资者必须对投资树立正确的态度,尤其是厌恶投机行为。格雷厄姆强调,投机并非投资,弄清二者的区别至关重要。那么...

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  • 16

    安全边际

    未知 安全边际 对于学习投资的学生来说,只要提到格雷厄姆,他们立马就会联想到“安全边际”。这并不是一个深奥的概念:安全边际就是女孩子在外约会...

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  • 17

    内在价值

    未知 内在价值 如前所述,价值投资就是寻找名义价值等于或小于内在价值的证券标的。这些标的可以一直持有,直到投资者有足够强烈的动机抛售它们。例...

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  • 18

    道式理论的传承

    未知 道式理论的传承 查尔斯·道在1900年5月18日的一篇专栏文章中写道:“长远来看,价值决定价格,这种假定总是安全的。价值与当前的波动无...

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  • 19

    巧妙的科学

    未知 巧妙的科学 在伯克希尔公司1994年的年报中,巴菲特花费了大量的笔墨来解释他是如何追求内在价值的。和大多数投资者所预期的一样,巴菲特会...

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  • 20

    结论

    未知 结论 价值投资理念适用于所有证券,包括优先股、市政债、公司债及共同基金。自《证券分析》和《聪明的投资者》最后一次修订以来,每种证券都经...

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  • 21

    请记住

    未知 请记住 ·价值投资让许多投资者保持了每年17%甚至更高的稳定回报率,这与“由于所有投资者能够在同一时间了解到相同的信息,因此市场是有效...

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  • 22

    所见即所得的投资

    未知 所见即所得的投资 一般来说,内在价值被理解为由既定事实所支撑的价值,如资产、盈利、股息和明晰的前景等,而非由于人为操纵或心理失衡所决定...

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  • 23

    伟大的论战

    未知 伟大的论战 沃尔特·施洛斯和欧文·卡恩都是经验丰富的投资者,曾与格雷厄姆一起学习和共事过,但他们依然强调资产负债的重要性,而巴菲特则更...

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  • 24

    平衡的观点

    未知 平衡的观点 格雷厄姆自己也认识到,资产负债表和利润表之间的争论有其合理性。不可否认的是,收入是投资者明智选股时的一个重要考虑元素。格雷...

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  • 25

    资产负债表和利润表相辅相成

    未知 资产负债表和利润表相辅相成 事实上,想要全面地了解一家公司,我们必须同时观察和分析资产负债表和利润表。我们可以进行“价值的双重测试”,...

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  • 26

    令人舒适且甜蜜的惊喜

    未知 令人舒适且甜蜜的惊喜 对于价值投资者来说,第一个要遵守的原则就是不要赔钱。基于此,任何关于资产负债表的基础培训都是值得的。资产负债表所...

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  • 27

    资产负债表是什么

    未知 资产负债表是什么 资产负债表有时被称为状况表,这种表述可谓恰如其分。它是一张财务“快照”,拍摄于公司生命的某一特定时刻,比如一个季度或...

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  • 28

    资产负债表告诉你了什么

    未知 资产负债表告诉你了什么 资产负债表的核心指标包括: ·资产 ·负债 ·现金状况 ·股东权益状况(包括股息) 然而,这些数字只有互相结合...

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  • 29

    阅读财务报表

    未知 阅读财务报表 负债权益比率、营运资本、流动比率和速动比率(酸性测试比率)都是从资产负债表衍生出来的指标。极端保守的投资者还会将公司的账...

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  • 30

    投资者对资产的观点

    未知 投资者对资产的观点 对于投资者来说,资产价值就像一张安全网:股价可能会下跌,但是它跌出安全网的可能性极小。这张网还能使股价反弹。如果一...

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  • 31

    资产能够回收再利用

    未知 资产能够回收再利用 通用动力公司这家拥有百年历史的军火承包商陆续出售了战术行动业务、太空系统、塞斯纳飞机公司及数据处理系统,最终仅剩下...

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  • 32

    隐蔽资产型公司

    未知 隐蔽资产型公司 在进行资产剥离时,通用动力公司是一家隐蔽资产型的公司。“隐蔽资产型公司是指,那种坐拥一些你所认知的确实有价值的资产,但...

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  • 33

    并非所有的资产都是平等的

    未知 并非所有的资产都是平等的 老一辈的价值投资者(那些警惕1929年股市崩盘重演的投资者)和巴菲特这样新时代的投资者之间的区别,在于他们对...

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  • 34

    硬资产

    未知 硬资产 有形资产包括现金和固定资产,如土地、建筑物、设备、办公家具等。固定资产,尤其是那些付款完毕后出现升值,并以低于当前市场价格入账...

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  • 35

    软资产

    未知 软资产 无形资产的价值更难以捉摸。无形资产包括商誉、专利和商标、许可证、资本化的广告费用,以及其他能使公司在所处市场立足或形成优势的非...

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  • 36

    账面价值,有人在乎吗

    未知 账面价值,有人在乎吗 如果投资者们关于有形资产和无形资产的争论越激烈,那么关于账面价值的争议就越少。许多严谨的投资者并不关心账面价值,...

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  • 37

    我们关心的是:账面价值还没有“死”

    未知 我们关心的是:账面价值还没有“死” 尽管存在这些市场都已承认的缺点,但账面价值的确是一个用来衡量公司实际资产价格的有效指标。对于那些遵...

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  • 38

    负债问题

    未知 负债问题 一旦投资者对公司资产的性质进行了思考,就会对资产负债表提出另外两个问题: ·负债可以进行管理吗? ·债务清偿完毕时,是否有足...

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  • 39

    开始讨论比率吧

    未知 开始讨论比率吧 由于大量的银行贷款往往是财务结构薄弱的典型信号,分析师经常会采用一些测试去评估企业的债务状况。第一种方法是观察负债权益...

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  • 40

    在你不需要借钱的时候,借钱最容易

    未知 在你不需要借钱的时候,借钱最容易 金融作家詹姆斯·格兰特将检查债券评级称作格雷厄姆和多德的第一信用定律:“考虑到债券利率与公司偿债能力...

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平衡的观点

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