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约翰·聂夫的成功投资（珍藏版）

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约翰·聂夫投资综合初级待读
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  • 1

    推荐序一

    约翰•聂夫的成功投资(珍藏版) (华章经典•金融投资) 推荐序一 证券投资是一个很容易产生各种成功者和英雄的行业，每一次的牛市都会产生大量的...

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  • 2

    推荐序二

    约翰•聂夫的成功投资(珍藏版) (华章经典•金融投资) 推荐序二 约翰・聂夫作为投资领域的杰出专家，恐怕再没有人能在这么长的时间内把这么大的...

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  • 3

    导读 “该看的是有无价值，笨蛋”

    约翰•聂夫的成功投资(珍藏版) (华章经典•金融投资) 导读 “该看的是有无价值，笨蛋” 作为标题的这句话出自著名的美国基金经理人约翰・聂夫...

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  • 4

    前言

    约翰•聂夫的成功投资(珍藏版) (华章经典•金融投资) 前言 1998年春天，我在费城的沃顿商学院给毕业生进行投资方面的培训，采用的是研讨会...

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  • 5

    致谢

    约翰•聂夫的成功投资(珍藏版) (华章经典•金融投资) 致谢 我的家人给了我莫大的帮助：在本书编写的漫漫光阴中，莉莉还有我们的孩子莉萨（Li...

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  • 6

    序幕 花旗的投资传奇

    约翰•聂夫的成功投资(珍藏版) (华章经典•金融投资) 序幕 花旗的投资传奇 1991年5月，大多数投资者都在为花旗银行忧心不已。当时花旗银...

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  • 7

    1.1 炮弹和自动收报机

    自1955年找工作以来，摩天大楼的遍地开花让这个金融区容光焕发，信息时代也让纽约股票交易所的大厅今非昔比，但华尔街和百老汇交叉路口还维持着老...

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  • 8

    1.2 吉兆的开端

    我的投资生涯正好在市场开始活跃的关键时间点启动。股票市场虽然名声依旧晦暗不明，但实际上正在逐渐恢复往日的光彩。投资者对联合碳化（Union ...

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  • 9

    2.1 有关企业股票

    我也算是在企业家的家庭中长大的，不管怎么算，多兹舅舅也不是我家最早创办企业的人。约翰・乔治・聂夫（John George Neff）出生于1...

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  • 10

    2.2 冰块先生驾到

    上高中的时候，我曾经在一家便利店打工，便利店附带一个制冰厂。制冰厂专门生产冰块，我的工作就是负责把这些冰块投进一个巨型碎冰机，把大冰块敲成碎...

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  • 11

    3.1 成为音乐人

    当地的工作中介给我安排了一大堆临时工作，这是一项补充，晚上我还得看着苏打水饮水机。这些工作从搅拌水泥到饮料装瓶一应俱全。由于我接受过投资业务...

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  • 12

    3.2 普通股还是优先股

    不知怎么的我搞到了一本谈论投资的小册子，我也拥有大量工作间隙的时间，一有空闲我就开始漫不经心地阅读。我还读到关于普通股和优先股的一些知识，我...

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  • 13

    3.3 得遇良师

    进入大学以后，我的众多优点逐步显露，我有着决不妥协的好奇心，对数字有着特殊的敏感，能够很好表达自己的想法以及拥有严格的自我约束能力。虽然我的...

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  • 14

    4.1 摇摆不定的第一步

    作为一名职业投资者，我对市场的第一次投资呼吁却是个错误，不过永远让它留在记录里吧。大约正式工作六个星期后，我开始对股票价格感到急躁不安。在我...

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  • 15

    4.2 自然产生的问题

    随着我们对公司进行入木三分的特写研究，自然而然各种问题就产生了。我们当然要去询问管理层，这些相同的问题直至今天我们还是一直在问。为什么营业利...

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  • 16

    4.3 中等的工资

    我在这家银行的工资其实相对比较低，即使以1955年的标准来看也很一般。我做专业投资顾问的第一年拿到了4200美元的丰厚工资。（43年之后，我...

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  • 17

    4.4 太正确但是不行

    亚特作为一个证券分析员的弊端就是他的意见太无足轻重了，这只是因为他太聪明、太超前，以至于银行那些冥顽不灵的家伙根本无法理解。有一回，他研究了...

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  • 18

    5.1 被洪水淹没

    所谓忙中出乱，为了弥补业绩损失，疯狂的补救结果反而让状况更加恶化。温莎决定把自己托付给小型成长股悖水一战，但没有人对这种成长性背后的持久性给...

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  • 19

    5.2 体现自身价值

    作为资历最浅的证券分析师，我在威灵顿的工作职责被描述得很宽泛。但在那样一个明显急需大量帮助的机构里，你的使命只有一个：让自己有用。据说这是威...

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  • 20

    6.1 策略的演变

    温莎于10月31日公布的1964年年度报告，是我任期内的第一个年度报告，距我30年中唯一一次升迁后有5个月。对于这次年报成绩我们最多只能说：...

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  • 21

    6.2 当红基金经理蔡在买进

    连续三年战胜市场，听起来似乎很值得庆贺，但是1967年市场趋势却飘忽不定，令人目眩，这种气氛消磨了我们的热情。而快速获利的投机行情却全面展开...

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  • 22

    7.1.1 使用市盈率为准绳

    股价本身只能揭示各只股票的相对价值，除此之外没有任何参考意义，而市盈率却提供了一个很好的衡量标准。假设在超市购物，货架上摆着两种不同的巧克力...

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  • 23

    7.1.2 相同的收益并不等价

    不要马上下定论说买卡特彼勒的股票最划算。相同的收益并不等价。市盈率更多体现的是历史收益，而只有未来收益才反映公司的成长预期。综合考虑不同定义...

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  • 24

    7.1.3 直线可以拐弯

    低市盈率股蕴藏的机会是巨大的。许多投资者擅长画上升通道线，他们一意孤行，固执地认为一个热门股或者热门的行业，或者热门的基金会一直沿着轨道上升...

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  • 25

    7.1.4 无需极高的增长率

    即使没有很高的成长性，低市盈率股票价值的高膨胀性依然让人称奇，风险也比那些浮躁的成长股低很多。市盈率上升潜力加上盈利改善，低市盈率股的股价增...

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  • 26

    7.1.5 不要指望一夜暴富

    低市盈率选股虽有这么多优点，但不能在一周之内成就百万富翁——虽然低市盈率股会时不时地给人以惊喜。如果投资者希望仅仅靠100股股票一夜暴富，我...

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  • 27

    7.2.1 过去四季收益只代表过去

    收益有多种类型，比如：①已经成为事实的收益；②仍然在等待中的收益。为了区分它们，智慧无边的华尔街发明了相应的术语。前者叫做历史收益（hist...

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  • 28

    7.2.2 未来收益是一种预测

    我们没有可以看到未来的魔法水晶球，盈利预测只能依靠经验丰富的人员进行推算。投资者至少可以从过去的收益情况看到未来趋势的一点蛛丝马迹。 但是，...

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  • 29

    7.2.3 少一美分，亏一美元

    一些趋势投资者喜欢把希望寄托在高增长率的公司上，但是这类股票任何季度发生业绩滑坡其结果都足以使市场悲痛欲绝。即使业绩与预期目标只有一步之遥，...

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  • 30

    7.3.1 分红是股东看得见的回报

    低市盈率的投资策略有很多好处，其中有一项就是经常可以享受到很高的分红。低市盈率投资者可以一边等待公司业绩的增长，一边又可以把占了复合增长率相...

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  • 31

    7.3.2 分红是零成本的收入

    因为股价的形成总是建立在预期收益增长率的基础上，所以股东获得的分红相当于是免费的，分红前后对股价的影响也是极其轻微的。这种优势年复一年逐渐累...

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  • 32

    7.3.3 分红并非必不可少

    温莎并非时时刻刻强调分红。我们注重分红，因此把一大批股票拒之门外，但是这并不妨碍我们偶尔买卖完全不分红的股票。虽然我们的投资组合相对乏味、沉...

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  • 33

    笨蛋，问题是价值

    S＆P500的总回报率已经微乎其微，1999年1月，我在《巴伦周刊》上进行了猛烈的抨击。投资者们到底肯为这微乎其微的增长率支付多少？难道是天...

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  • 34

    永远不要在收入高峰期投资

    关于周期股有一个关键点必须要强调：天花板市盈率很难继续推高。对于成长股，只要预期的收益有大幅增长，它们的市盈率能够随股价越涨越高。周期股则不...

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  • 35

    钻探利润

    在这样的市场环境下，油田服务供应商哈利伯顿公司（Halliburton）走进了我们的视野，它完全符合温莎近似苛刻的投资标准。公司在油气井钻探...

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  • 36

    7.7.1 现金流

    现在这个时代流行着各类有关收入的计算方式，却似乎反而更不足信，这其中，现金流量的指标扮演了愈来愈重要的角色。当然我不会像某些证券分析师那样夸...

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  • 37

    7.7.2 净资产收益率

    如果要衡量一家公司经营的净资产部分产生了多大的效益，那么净资产收益率（ROE）提供了最好的单一标尺。净资产收益率是每股净收入和普通股的每股净...

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  • 38

    7.7.3 保证顺利脱逃的犯错极限？

    营业利润率（operating margin）强调销售额和销售额扣除成本后剩余部分的关系。一个行业的属性从根本上决定了利润率：成功的软件公司...

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  • 39

    8.1 每日低价股跟踪任务

    时时监视价格创新低的股票，并把它们放在一个动态用户板块中，每日进行更新。道琼斯工业平均指数收盘首度冲上10000点大关两天后，纽约股票交易所...

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  • 40

    8.2 惊讶中的机遇

    各类股市新闻通常会罗列出和上一交易日相比表现最差的20只股票。一般来说，它们可能会下跌8%～30%。犀利的目光扫过之处，偶尔你会见到某个熟悉...

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4.3 中等的工资

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