股票基本面分析清单

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• 1

  前 言

  本书可以帮助你真正了解所要投资的企业，从而助你做出更好的投资决策。 如果你像大多数投资者一样，没有下功夫去适当地了解一家企业的价值，便急于投...

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• 2

  如何创造投资机会

  你不能制造投资机会，相反，你需要耐心地、有准备地迎接合适的投资机会。在投资市场中，好的投资理念很少，而且股票市场的持续成功也很少见，那些相信...

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• 3

  如何过滤投资理念

  到目前为止，本章已经展示了一些可以收集投资理念的方法，而本章其余部分将介绍如何筛选这些结果，并开始评估你可能希望纳入潜在投资集合的候选公司。...

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• 4

  使用电子表格追踪潜在和现有持股

  但是，拥有这样的电子表格，就可以让你专注于具有最大上行潜力和最低下行风险的投资机会，并优化时间的分配与使用。所以，与其仓促分析股票市场提供给...

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• 5

  1.你是否愿意花很多时间去了解这家企业

  在开始分析一家企业之前，问问自己是否有兴趣去了解更多信息。如果你没有足够的兴趣去做深入的研究，那么，你可能会做出一个无知的投资决定，即便是研...

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• 6

  2.如果你是首席执行官，你会如何评估企业

  任何长期投资者的投资前提应该是对企业的基本经济状况有最全面的了解，并且知其如何改变。理想情况下，你应该研究这家企业，就好像你将在未来几个月担...

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• 7

  3.你能用自己的语言描述企业的运作方式吗

  要了解企业如何运作，请阅读10-K报表中的业务描述。 10-K报表中的第1项提供了企业概览和以下所有内容的详细说明： 每个业务部门 分销渠道...

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• 8

  4.企业如何赚钱

  乍看之下，这好像是一个简单的问题，但其实不简单，总结企业如何创造收益，对你来说至关重要，如果你无法理解企业如何赚钱，那么你就不应该投资。 许...

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• 9

  5.随着时间的推移，企业将如何发展

  从历史的视角审视一家企业，既能深入了解其竞争优势，又能实用性地洞察其竞争优势，通过这一点，你可以更好地了解企业的成功是由于卓越的管理，还是仅...

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• 10

  6.企业在哪些国外市场中运营，有何风险

  过去的几十年以来，全球经济变得更加相互关联。很难相信在第二次世界大战之前，美国是世界上最大的经济体，中国和印度在世界经济中所占的比例只是很小...

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• 11

  7.企业的核心客户是谁

  你需要确定企业的核心客户是谁。很多时候，小部分客户将代表企业的大部分收入，例如，全食超市的管理团队曾经透露，他们认为75%的购物行为是由25...

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• 12

  8.客户群是集中化还是多元化的

  与拥有集中客户群的企业相比，从多元化的客户群中获得收益的企业风险较小。如果企业依赖于少数客户，那么这些客户可以影响企业对商品或服务收取的价格...

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• 13

  9.劝说客户购买产品或服务的企业，是否具备优势

  一些企业会考虑采用激进的销售策略（如时间压力）来销售其产品或服务，比如你会经常看到这样的商业广告，“现在注册，否则就会失去一生的机会”。如果...

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• 14

  10.企业的客户留存率是多少

  我们还可以通过研究一家企业是否能够留住其客户，或者客户是否经常转移，来深入了解企业。客户被企业留住的时间越长，企业就越有利可图，一个原因是我...

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• 15

  11.企业以客户为导向的标志是什么

  企业与客户交互越频繁，保持客户满意度就越重要。如果一家企业与客户的交流较少，那么客户满意度就没那么重要了，例如，企业问客户“你多久更换一次洗...

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• 16

  12.企业为客户解决了哪些问题

  风险投资家向潜在的初创企业提出的最常见的一个问题就是：“你的企业为客户减轻了哪些痛苦？”因为风险投资家想要了解企业家正在解决哪些问题以及企业...

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• 17

  13.客户对企业产品或服务的依赖程度如何

  要回答这个问题，你就要确定产品或服务对客户来说是否“需要”或“可以拥有”，客户越是需要一个产品或服务，企业的收入波动就会越小，而产品或服务被...

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• 18

  14.如果某家企业明天消失，会对客户群造成什么影响

  要了解客户对企业的依赖程度，你可以试问，如果明天有一家企业消失，它的客户会做什么。试想一下，如果你最喜欢的零售商消失了，你会怎么做，你会很容...

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• 19

  15.企业是否具有可持续的竞争优势，其来源是什么

  确定企业是否具有长期保护自己免于竞争对手冲击的能力，也称为确定企业是否具有可持续的竞争优势，这是至关重要的。对于企业获得长期成功和发展良好并...

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• 20

  16.企业是否具备提高价格却不失去客户的能力

  竞争优势的最佳指标是企业在不损失客户的情况下提高价格的能力。例如，以下公司（当然还有其他公司）都具有定价能力： 血液检测设备制造商易缪可（I...

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• 21

  17.企业所在的行业是好还是坏

  投资正确的行业非常重要，因为大部分潜在回报率往往归因于你投资的行业，而不是你投资的特定公司。在你评估整个行业时，要问清楚这个行业赚钱的难易程...

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• 22

  18.随着时间的推移，行业将如何发展

  了解一个行业是如何发展的，将有助于你评估企业在竞争环境、运营环境以及其他因素上的发展。当你研究一个行业时，你会发现这与研究一家企业具有不同的...

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• 23

  19.企业的竞争格局是什么样的，竞争有多激烈

  通过回答以下问题，你可以更好地了解企业的竞争格局： 企业的竞争是否有限？ 行业会经常变化吗？ 竞争对手如何在行业内进行竞争，这会带来怎样的变...

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• 24

  20.企业与供应商之间建立了怎样的关系

  你需要确定企业与供应商的关系类型。企业与供应商是否存在敌对关系，在这种关系中，企业是否不断寻找以较低价格支付供应商商品或服务的方法？还是企业...

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• 25

  21.企业的基本面是什么

  基本面是企业为了取得成功，所必须做的最基础的事情。例如，快递公司必须按时交货；餐馆必须提供良好的食物。 基本面也推动企业的价值。换句话说，公...

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• 26

  22.你需要监控哪些企业的运营指标

  监测企业基本面或者基本状况是否改善或恶化的最好方法，是衡量和评估企业的运营指标。运营指标是帮助你评估基本面业务的真实状况的措施，类似于用血压...

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• 27

  23.企业面临的主要风险是什么

  企业面临着不同的风险类型、风险频率和风险等级，作为投资者，你需要评估这些风险将如何影响企业。我们可以从10-K报表中标题为“风险因素”的这部...

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• 28

  24.通货膨胀会对企业造成什么影响

  通货膨胀对大多数企业有负面影响。大多数投资者都认为通货膨胀是随物价上涨而发生的，其实非也，是金钱的价值出现了降低。要评估通货膨胀对你所持股或...

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• 29

  25.企业的资产负债表是强还是弱

  资产负债表强劲或疲软可能是你面临投资成功和投资失败的主要原因，强劲的资产负债表将为管理层提供所需的财务灵活性，以在各种经济时期应对不同的投资...

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• 30

  26.企业的投入资本回报率是多少

  投入资本回报率（即投入回报率）（ROIC）是企业获得的利润与企业投资金额的比值，它向你展示了企业使用资产的情况。相对于特定的投资量而言，获得...

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• 31

  27.管理层采用保守还是自由的会计标准

  你确定管理层采用自由或保守会计方法的最终目标，是帮助你确定该企业的真实营业收入。在大多数情况下，美国通用会计准则计算财务数据的方法有很多种，...

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• 32

  28.企业产生经常性收益还是一次性交易收益

  与通过一次性交易产生收益的企业相比，从经常性交易获得收入的企业更容易获得价值。具有经常性收入的企业包括： 基于业务往来的企业，如有线电视企业...

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• 33

  29.企业周期性、反周期性和抗衰退性的程度如何

  随着经济加速或放缓，行业和个体企业可能会随着经济周期走向发展，或者朝着相反的方向发展，或者根本不会受到影响。企业对经济周期的反应存在巨大差异...

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• 34

  30.经营杠杆影响企业收益的程度如何

  经营杠杆可以衡量销售额变化对收入的影响，企业的经营杠杆越高，预测企业的收益越困难。例如，预测销售中相对小的误差，可以放大作为收入预测中的大误...

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• 35

  31.营运资本如何影响企业的现金流

  营运资本是企业用于支付其日常经营的现金，例如，企业使用现金来购买需要运营的库存，然后，企业销售这些库存后就会得到客户的付款，随后用这笔钱支付...

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• 36

  32.企业的资本支出需求是高还是低

  确定企业的资本支出需求，将帮助你了解企业能够产生多少自由现金流。如果资本支出要求很高，那么企业的现金流需要不断地再投资于企业，以维持现有资产...

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• 37

  33.领导公司的管理者是什么类型

  将你合作的企业管理人员进行分类，这很重要，这样，你将能够更好地衡量潜在的执行风险。一方面，如果你正在投资一位拥有长期成功管理企业记录（即超过...

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• 38

  34.引进外部管理层会对企业产生哪些影响

  当外部管理者或首席执行官进入企业时，许多投资者会抬高企业的股价，这些投资者认为，当一个新的管理团队进入一家企业，尤其是管理不善的企业，管理技...

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• 39

  35.管理者是狮子型管理者，还是鬣狗型管理者

  将管理者分类的另一种简单方法是将管理团队分类为狮子或鬣狗，这个想法是由总部在新加坡的投资管理组织安吉斯集团（Aegis）首席执行官陈福成（S...

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• 40

  36.管理者如何上升到领导整个企业的位置

  要了解管理团队的背景，首先要使用公司代理声明中的传记部分，来构建五大管理人员职业生涯的年表，我们的目标是获取管理者职业生涯的细节，以便制定管...

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