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1
赞誉
未知赞誉博迪版《认识投资》，内容紧跟金融市场发展，影响了一批又一批海内外基金从业者。书中讲解的经典投资理论与模型方法，在今天的中国资本市...
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2
作者简介
未知作者简介滋维·博迪滋维·博迪（Zvi Bodie）是波士顿大学管理学院金融学与经济学荣誉教授。他于麻省理工学院获得博士学位，曾在哈...
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3
译者简介
未知译者简介汪昌云现任中国人民大学金融学教授，博士生导师，教育部“长江学者”特聘教授，中国人民大学汉青经济与金融高级研究院院长，曾任中...
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4
投资环境：实物资产与金融资产
未知投资环境：实物资产与金融资产一个社会的物质财富最终取决于这个社会经济的生产能力，即社会成员创造产品和服务的能力。这种生产能力是通过经...
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5
利率水平的决定因素
未知利率水平的决定因素利率水平及未来利率的预测是做投资决策时诸多环节中非常重要的一环。例如，假定你的存款账户中有10000美元，银行依据...
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6
比较不同持有期的收益率
未知比较不同持有期的收益率考虑一个寻求安全投资的投资者，比如投资美国国库券[1]。假设我们观察很多不同期限的零息票国库券。零息票债券简单...
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7
国库券与通货膨胀
未知国库券与通货膨胀金融时间序列通常回溯至1926年7月，因为芝加哥大学证券价格研究中心的精确收益数据库以此为起始日。表1-4总结了美...
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8
风险与风险溢价
未知风险与风险溢价持有期收益率假设你正在考虑投资于股票指数基金。每一份额的现价为100美元，持有期为1年。实现的投资收益率由每份额年末...
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9
历史收益率的时间序列分析
未知历史收益率的时间序列分析时间序列与情境分析在着眼未来的情境分析中，我们设定一组相关的情境和相应的投资回报，并对每个情境设定其发生的...
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10
正态分布
未知正态分布正态分布在日常生活中频繁出现。例如，一个国家或地区全部人口的身高、体重情况都很好地符合正态分布。实际上，很多由一连串随机事件...
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11
偏离正态分布和风险度量
未知偏离正态分布和风险度量前面可以看出超额收益的正态分布大大简化了组合选择的过程。正态分布保证标准差是衡量风险的完美度量，因此夏普比率是...
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12
风险组合的历史收益
未知风险组合的历史收益我们现在将前文中介绍的分析工具应用于6种风险投资组合，以便后续分析。基础组合是尽可能广泛的美国股票组合，包括在NY...
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13
长期投资
未知长期投资考虑一名投资者为其25年后的退休于今天储蓄了1美元，把这1美元投资于一个风险股票投资组合（获得的股利也进行再投资），这个股票...
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14
风险与风险厌恶
未知风险与风险厌恶前文我们介绍了持有期收益率和超额收益率，同样也讨论了估计风险溢价（预期超额收益）和作为风险度量的收益率标准差，并用对特...
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15
风险资产与无风险资产组合的资本配置
未知风险资产与无风险资产组合的资本配置历史一方面告诉我们长期债券是比短期国债投资风险高的投资品种，而股票投资风险就更高了，但从另一方面来...
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16
无风险资产
未知无风险资产政府因其有税收和控制货币供给的权力，所以只有政府才可以发行无违约风险的债券。事实上，即使政府担保无违约风险，债券在其持有期...
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17
单一风险资产与单一无风险资产的投资组合
未知单一风险资产与单一无风险资产的投资组合本节将研究可行的风险收益组合。这是资产配置中的“技术性”部分：它只涉及给定广阔资本市场中投资者...
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18
风险容忍度与资产配置
未知风险容忍度与资产配置前面已经说明如何建立资本配置线，即资产配置决策下所有可行的风险报酬组合构成的图形。投资者必须从可行集中选择最优的...
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19
被动策略：资本市场线
未知被动策略：资本市场线资本配置线由无风险资产和风险投资组合P导出，决定风险资产组合P源于被动策略或积极策略。被动策略指避免任何直接或间...
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20
风险厌恶、期望效用与圣彼得堡悖论
未知风险厌恶、期望效用与圣彼得堡悖论我们在这里暂时偏离讨论的主题，考察投资者是风险厌恶这一观点背后的基本原理。风险厌恶作为投资决策中心观...
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21
效用函数与保险合同均衡价格
未知效用函数与保险合同均衡价格个人投资者的效用函数用来衡量投入财富不同的个人投资者投资的主观价值。本质上说，经济萧条时期（财富值低）的1...
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22
Kelly准则
未知 Kelly准则将圣彼得堡悖论的博弈往前再推一步，考虑一个系列的单期投资计划，每一期只有两种可能的回报（收益率以小数表示）：正的超额收...
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23
分散化与组合风险
未知分散化与组合风险假设你的组合只有一只股票——戴尔电脑公司的股票，那么你的风险来自哪里呢？你可能会想到两种不确定性。第一种来自经济状况...
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24
两个风险资产的组合
未知两个风险资产的组合在上一部分我们考查了多个证券等权重构造组合的分散化问题，现在是研究有效分散化的时候了，给定任何期望收益我们可以构造...
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25
股票、长期债券、短期债券的资产配置
未知股票、长期债券、短期债券的资产配置优化资产配置实际上是想找出斜率最大或夏普比率值最大的资本配置线（CAL）。斜率越大的CAL，任何给...
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26
马科维茨资产组合选择模型
未知马科维茨资产组合选择模型证券选择组合构造问题可以归纳为多个风险资产和一个无风险资产的情况。在两风险资产的例子中，该问题有三步。首先...
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27
风险集合、风险共享与长期投资风险
未知风险集合、风险共享与长期投资风险分散化意味着我们把投资预算分散到各类资产中以降低整个投资组合的风险。有人提出时间上的分散化的想法，这...
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28
单因素证券市场
未知单因素证券市场马科维茨模型的输入数据组合选择的成功依赖于输入数据的质量，即证券期望收益率和协方差矩阵的估计。长期来看，有效组合会超...
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29
单指数模型
未知单指数模型使单因素模型具备可操作性的一个方法是将标准普尔500这类股票指数的收益率视为共同宏观经济因素的有效代理指标。这一方法推导出...
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30
估计单指数模型
未知估计单指数模型以单因素模型理论为基础，我们这里提供一个综合性例子，首先估计回归方程式（4-8），然后估计证券收益的协方差矩阵。为了...
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31
组合构造与单指数模型
未知组合构造与单指数模型在这一部分，我们考察指数模型在组合构造中的意义。我们会看到这一模型有很多优点，不仅在参数估计方面，而且能运用在简...
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32
指数模型在组合管理中的实际应用
未知指数模型在组合管理中的实际应用本节讨论的基调表明在投资组合管理实际运用中指数模型是受欢迎的。从马科维茨模型转到指数模型是一个重要的决...
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33
利率风险
未知利率风险我们知道债券价格与其收益之间存在反向关系，并且我们也知道利率会有大幅波动。随着利率的涨跌，债券持有人会有资本利得和损失。这些...
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34
凸性
未知凸性作为利率敏感性的度量方式，久期显然是固定收益资产组合管理的重要工具。然而关于利率对债券价格的影响，久期法则仅仅是一种近似表达。我...
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35
消极债券管理
未知消极债券管理消极债券管理者认为债券定价是合理的，并且仅试图控制他们持有的固定收益资产组合的风险。在固定收益市场中，投资者经常使用两种...
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36
积极债券管理
未知积极债券管理一般而言，积极债券管理中有两种潜在价值来源。第一种是利率预测，试图预计固定收益市场范围的利率动向。如果预计利率下降，管理...
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37
传统的业绩评价理论
未知传统的业绩评价理论平均收益率我们在第1章中定义了持有期收益率（HPR），并且解释了算术平均与几何平均的差异。设想我们根据一个投资组...
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38
对冲基金的业绩评估
未知对冲基金的业绩评估在描述珍妮的投资组合业绩时，我们遗漏了一种很重要的情况。假设珍妮对其风险充分分散的共同基金非常满意，但她现在偶然...
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39
投资组合构成变化时的业绩评估指标
未知投资组合构成变化时的业绩评估指标我们已经看到，就算投资组合收益分布的均值和方差固定不变，但由于股票收益率在不断波动，分析者必须根据相...
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40
市场择时
未知市场择时从根本上说，市场择时解决的是何时在市场指数基金和安全资产之间转移资金的问题。这里所指的安全资产是指国库券或货币市场基金，决策...
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