资本的雪球

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• 1

  内容简介

  作者针对国内个别企业要么只注重“资”而荒废“本”，要么只注重“本”而忽视“资”的现象，提出只注重资金的企业陷入高负债的死亡螺旋，从而导致资本...

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• 2

  推荐

  纵观世界上著名的大企业、大公司，没有一家不是在某个时期以某种方式通过资本运营发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累发展起来的。...

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• 3

  前言：对资本雪球的思辨

  滚雪球原理指的是一个雪球由小滚起，会越滚越大，这在经济学上被称为“规模报酬递增”。在资本市场上，能恰当地运用滚雪球原理，需要高超的技术和智慧...

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• 4

  反馈卡

  姓名：性别：□男□女年龄：Email：联系电话：传真：手机： 就职单位及部门：职务： 通讯地址：邮政编码： 单位情况 单位类型： □国有企...

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• 5

  资本雪球的直推手

  有人说，世界500强排行榜既是功名薄，又是墓志铭。美国波士顿咨询公司对《财富》杂志世界500强企业的研究表明，1955年的500强，今天只剩...

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• 6

  资本运营不能脱离主业

  本篇案例中提到的杜邦，是世界500强企业的一个缩影。据美国有关机构针对世界500强企业所做的调查显示，目前世界500强企业大都有清晰的主业。...

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• 7

  案例：百年的目标为什么只走了十年

  资本如水，逐利而流。资本的这一本质属性决定了资本总是向成本低、利润高的“洼地”流动。投资者的投资战略，实际上就是一种在不断寻找理想的“资本洼...

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• 8

  跟着标杆好走路

  大雁群飞，靠头雁领航；舰群航行，由旗舰指挥。在行业竞争中，处于弱势地位的竞争个体对行业老大的动向是非常关注的。这些弱势个体，由于难以承担创新...

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• 9

  盲目跟进代价高

  “报告长官，敌舰本来驶向大西洋，但现在突然转向，直袭我基地而来。”这句描述二战海战的经典台词，竟然会发生在杜邦的身上。 杜邦在近20年来，在...

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• 10

  战略必须要有逻辑

  战略就是选择，选择就是取舍，不舍不得，大舍大得；有所为，有所不为，才能大有作为。但正确选择的关键是必须要有前瞻性的眼光。杜邦的成功之处就是以...

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• 11

  关键数据来自哪儿

  提高前瞻和预见性，必须要有关键性的数据支持。这些关键数据来自哪里？ 很多人认为，价值连城的关键性数据一定来自于企业的独特渠道。有人把这些数据...

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• 12

  单一方向风险高

  杜邦认为，凡在市场上长期立于不败的企业，必须要源源不断地推出受消费者欢迎的新产品。而推动新产品不断上市的原动力，正是企业的研究与开发活动。杜...

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• 13

  负债并购与衰败螺旋

  并购本身成少败多，充满了不确定性。如果并购方再以高负债率来进行并购，则负债并购将成为一种危险的游戏。在这种情况下，并购这种本来是以小博大的资...

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• 14

  生要逢时与退要择机

  每个行业都有其固定的波动规律，这种波动规律被称为行业周期。投资者应当根据行业周期的规律，选择最佳的时机进入或退出，即要做到生要逢时、退要择机...

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• 15

  万里行船要勇闯三关

  企业的发展正如在长江三峡上行船一样，必须要勇闯三关。 企业要闯的第一关是瞿塘峡的“速度关”。瞿塘峡不长，全长只有8公里，但在瞿塘峡，江道在这...

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• 16

  “最大”情结是毒药

  纵观华源13年的发展史，“做中国航母”，“做中国最大”，这几个字眼，几乎贯穿了华源的全部历程。正是这几个字，从一定意义上成就了华源，也毁掉了...

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• 17

  基业常青的首要秘诀

  杜邦公司董事长兼CEO贺利得曾经总结说：杜邦200多年长盛不衰的秘诀在于不断创新，在于坚持企业的核心价值观，在于从来不回避并积极承担企业的社...

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• 18

  四轮驱动助力世界级

  要想成为世界级，就必须要有世界级的核心技术。我国企业的核心技术距离世界级有多远？要想了解我国企业核心技术与世界级的距离，必须先了解世界级技术...

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• 19

  危机的“危”与“机”

  危机可以简单理解为危险的时机。企业在成长过程中，遇到危机是不可避免的。大型企业平均5年就会遇到一次毁灭性的危机。因此，企业的成长过程就是处理...

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• 20

  小结：资本雪球的直推手应注意什么

  在本篇中，笔者是把杜邦和华源放在一起进行分析的。读者可能会问，为什么要将它们放在一起，而不是其他？ 之所以将杜邦和华源联系在一起，有其偶然性...

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• 21

  资本雪球的稳推手

  世态众生中，最安全的阵容莫过于象群了。作为陆地上体形最大的群体，它们的至柔至软却力拔千钧的象鼻，至刚至韧而无坚不摧的象牙，稳健舒缓但踏地有声...

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• 22

  资本要随主业回归

  哈佛教授克里斯•祖克在《回归核心》一书中写道：“专注于核心业务是全球化的大趋势，它永不会停止。当商业愈发全球化，竞争对手变得越来越专注，大多...

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• 23

  案例：在最稳的方阵中立足

  郭士纳在《大象也能跳舞》中提到：如果大象也能跳舞，那么蚂蚁就必须离开舞台。这实际上暗喻了大企业与小企业之间如何进行较量。但对于资本市场来说，...

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• 24

  决策要从多角度

  决策直接决定着企业的命运，决策是所有企业共同关心的问题。决策的艺术性主要在于两个维度：一是方向性的把握，这犹如驾着赛车穿行在山道中，一次方向...

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• 25

  规模才具抗衡力

  已经是世界最大企业之一的埃克森美孚公司，自然深谙规模的重要性。在它看来：有规模才有竞争力。埃克森美孚公司认为“规模”实质上就是资本集中带来的...

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• 26

  什么是最大效益

  安全的投入不能产生直接的效益，因此，很多企业往往忽视了对安全的投入，在削减成本时，也往往先削减在安全上的投入。我国效益好的企业每年还能有一部...

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• 27

  降低成本的源头

  降低成本靠什么？对此存在着很多认识误区。 由于观念上的束缚，很多企业把成本管理局限于产品制造过程。在这种思想指导下，成本管理不仅对提高企业效...

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• 28

  绿色发展的模式

  绿色发展，点绿成金，这是目前几乎所有企业都提倡的一种可持续发展模式。对于化工企业，绿色化学被作为首选模式。绿色化学产生的时间并不长，它是美国...

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• 29

  专利是市场利器

  技术对于原油和天然气工业是至关重要的，先进的技术在寻找油气资源、降低投资风险和控制产品成本等方面，都起着决定性作用。根据上海证券报公布的数据...

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• 30

  资产要具有流动性

  表25列出了中石化与国外著名石化公司在行业低迷期的比较数据。 表25行业低迷期时，国内外石化公司平均周转率比较项目中石化埃克森（合并前）...

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• 31

  优化结构就是利润

  本节我们仍以中石化和国外石化企业的对比为案例，讲述在优化结构方面的学问。 石油行业是一个波动较大的行业，原油价格经常大起大落。石油价格波动对...

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• 32

  销售要与利润同步

  正确评价企业的盈利能力，离不开在同业之间进行对比。表27列出了行业低迷期时的主要盈利指标。根据数据可知，国内企业与国外企业在行业低迷期间，...

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• 33

  利润源于高端市场

  跨国石油石化公司在进入中国之前或推出新产品时，都会先进行科学周密的市场调查，收集和分析中国市场上大量的相关信息，再根据中国市场多样化的需求，...

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• 34

  并购要有章法可循

  表28为美孚合并之前的发展策略。据表可知，企业的资本运营战略，首先要有明确的定位，要清楚地知道要达成什么样的目标，再根据目标采取最适合的策...

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• 35

  重组就是淘汰低效

  自20世纪90年代末期以来，世界各大石油公司兼并、重组的步伐迅猛加速。比如，1998年埃克森公司以722亿美元兼并了美孚公司，BP公司以48...

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• 36

  接口越多越低效

  企业在扩张的过程中必须确立高效的管理机制。管理机制的直接表现形式是组织结构的设计和项目的管控模式。科学、合理的组织结构设计模式应符合简化原则...

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• 37

  如何与资本巨头共滚雪球

  资本时代的一个鲜明特征是：资本为王，赢家倍出，强弱分化，优胜劣汰。资本时代的另一个鲜明特征是：弱者并不一定会输给强者，土狼猎杀狮子，弱者智胜...

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• 38

  战略投资者有助于主业做强

  家电连锁巨头永乐的领军人陈晓，在总结在摩根斯丹利合作的经验得失时曾说过：“如果能重走一遍，我更希望摩根斯丹利是我们的战略投资者，而非财务投资...

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• 39

  案例：竞与合

  有人把引入战略投资者比作在谈一场恋爱，“不管对方多富有，最终能在一起生活才是关键。”这句话道出了选择战略投资者的落脚点。有很多企业看中资本巨...

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• 40

  资本巨头与战略投资者

  联袂资本巨头，借力于资本巨头的资本运作经验和雄厚的资金实力，已经成为国内企业实现资本市场国际化的最佳选择之一。目前，国内几乎每一家有影响力的...

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