赌金者：长期资本管理公司的升腾与陨落

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• 1

  序言

  纽约联邦储备银行位于华尔街中心，坐落于一片灰白色砂石地带。作为1924年兴建的城市地标建筑，它和周围气势恢宏的高楼相比简直微不足道。这一带遍...

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• 2

  第1章 梅里韦瑟

  长期资本管理公司的升腾 第1章 梅里韦瑟 如果说约翰·梅里韦瑟在所罗门兄弟债券公司任职期间有何心得的话，那就是面对亏损毫不畏惧，坚持到底直至...

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• 3

  第2章 对冲基金

  “我喜欢对冲。” ——亨利·菲尔丁，1736年 “大胆预测，谨慎保值。” ——奥利弗·温德尔·霍姆斯，1861年 20世纪90年代初，梅里韦...

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• 4

  第3章 春风得意

  长期资本管理基金是全球最好的投资工具。 ——《机构投资者》 幸运之神开始对长期资本管理基金微笑了。他们的融资时机恰到好处，资金投入运营时恰逢...

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• 5

  第4章 大胆投资

  从严格意义上说，如果世间一切活动都是往日重现，那么所有风险都将不复存在。 ——默顿·米勒，经济学家、诺贝尔奖获得者 1994年成立当年，长期...

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• 6

  第5章 你争我夺

  这个小群体想把最前沿的金融理论和最出色的投资实践结合在一起。 ——罗伯特·默顿 可能是随机出现的灾月和市场风暴季并未如约而至，长期资本管理基...

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• 7

  第6章 诺贝尔奖

  尽管号称具备科学性，经济学与其说是科学不如说是艺术。 ——罗伯特·库特纳 无论长期资本管理基金是否愿意承认，债券套利交易如今都不再是市场机密...

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• 8

  第7章 风云突起

  长期资本管理公司的陨落 第7章 风云突起 市场的非理性状态总是比投资机构的寿命长。 ——约翰·梅纳德·凯恩斯 1998年年初，长期资本管理基...

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• 9

  第8章 全面溃败

  问题的关键在于，长期资本管理基金引发的灾难是一起不幸的独立事件，还是布莱克-斯科尔斯模型的缺陷导致的不可避免的后果，让每一个市场参与者都天真...

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• 10

  第9章 人性贪婪

  9月初，梅里韦瑟开始向投资者说明基金的惨重损失了，他在信中并没有闪烁其词： 大家都知道，围绕俄罗斯违约引发的一系列事件在8月导致整个国际市场...

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• 11

  第10章 营救行动

  市场很可能会停止运行。 ——美联储纽约分行总裁 威廉·麦克唐纳 美国联邦储备银行成立于1913年。组建该系统的原因有很多，其中最重要的一点是...

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• 12

  尾声

  恶性循环暴跌导致市场形势的极端化超出了基金的风险管理水平和止损能力。 ——1999年1月，长期资本管理基金秘密备忘录 长期资本管理基金的溃败...

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• 13

  后记

  长期资本管理基金营救行动十年之后，华尔街经历了以下巨变：抵押房贷巨头房利美和房地美被美国政府接管，雷曼兄弟银行倒闭，美联储出手救助美国国际集...

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• 14

  注释

  第1章 第2章 第3章 第4章 第5章 第6章 第7章 第8章 第9章 第10章 尾声

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