超脑行为金融学

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• 1

  前言 烧脑炼金术

  未知 前言 烧脑炼金术 古代的炼金师，曾试图通过咒语，改变分子的结构，制造出大量的黄金。这当然是不可能的。 然而，金融市场，堪称一个炼金师梦...

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• 2

  问道于盲

  湘西有位盲人，以算命准确著称。这位盲公，已经靠算命赚了不少钱，据说镇上一条街道的门脸房，全部都是他的资产。 我有位朋友，是出版社的编辑。妻子...

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• 3

  多一些应对，少一些预测

  不少财经媒体邀我预测股市，但我实在无从预测，只能婉辞。算命如问路，就算因轻信而误入歧途，也只能愿赌服输。某些股评师是另一种算命师。 股市里充...

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• 4

  猴子与专家，谁更高明

  人人喜欢算命，股市是最能激发大众想象力的场所。 人，作为万物之灵长（自封的），应该是最聪明的动物。可是，对未来的不确定性，人类却常常乞灵于低...

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• 5

  人有预测的本能

  正如蜘蛛爱到处结网，人类大脑生来就爱归纳，强迫性地爱总结，这是进化所产生的一种生物本能。 人类历史盛行着一种古老的谬误：如果在A之后发生了B...

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• 6

  预测，有着永恒的魅力

  古代东方哲学特别崇尚内心的宁静，为此他们的信徒宁愿放弃世俗财富的追逐。 现代心理学有一个重要假设，那就是焦虑是一种心理疾病。经历漫长的进化，...

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• 7

  就算预言不灵，谁又忍心责怪

  人类历史上充斥着末日预言。而人类早在数千年前就预测世界末日会到来。这些预言从不兑现，可是，它们依然有市场。 正如股市里的预言地狱的“空军司令...

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• 8

  基金经理的忽悠模式

  行为经济学家马修·拉宾曾假设：如果你是一位投资者，你亲见一位基金经理在过去两年中的投资业绩好于平均情况。你是否就会得出这位经理要比一般经理优...

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• 9

  “赌徒谬误”与“热手效应”

  “赌徒谬误”亦称为蒙特卡洛谬误，是一种错误的信念，以为随机序列中一个事件发生的概率与之前发生的事件有关，即其发生的概率会随着之前没有发生该事...

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• 10

  猴子也信运气

  为了试验猴子是否相信运气，研究人员创造了一种非常吸引人的电脑化游戏，猴子可以连续玩几个小时。 因此，研究小组修订了一种快节奏的任务，每一只猴...

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• 11

  “机会之魔”的纸牌

  股票价格的起起伏伏，是否有规律可循？这始终是投资者最为关心、争论不休的话题。1953年，一位叫作莫里斯·肯德尔的英国统计学家，对这一命题进行...

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• 12

  “有效市场”假设

  几年后，“有效市场”假说出现，终于让金融学家们又找回了面子。 有效市场的概念，最初是由美国芝加哥大学财务学家尤金·法马（Eugene Fam...

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• 13

  “有效市场”PK“魔鬼纸牌”

  “有效市场”假设让肯德尔的发现变得显而易见——股价的随机变化正好表明了市场是正常运作或者说是有效的，而非无理性的。 假设价格为100元/股的...

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• 14

  醉鬼漫游

  假如股票价格随时更新，不可预测，而且信息的出现和变化也是无法预测的，那么股票价格的变化应表现为“随机漫步”（Random Walk）。 随机...

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• 15

  行为金融VS随机漫步

  至此，传统金融学的自圆其说可谓滴水不漏了。 然而，现实是，一旦进入股票市场，投资者就会作出各种预测，并因此采取行动。 不管“有效市场”、随机...

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• 16

  金融异象

  传统金融学的核心内容是“有效市场假说”，根据这一假说发展起来的各种金融理论，包括现代资产组合理论（MPT）、资本资产定价模型（CAPM）、套...

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• 17

  花拉子模信使综合征

  中亚古国花拉子模（又被写作“花剌子模”，语意为“太阳土地”）的君王有一种怪脾气，他会把带来坏消息的信使统统处死。 不要以为这种情况已经绝迹了...

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• 18

  持有赔钱货，卖出绩优股

  一般人会有这样的逻辑：卖掉赔钱货，会造成该股票已经赔钱的“事实”，承认当初的抉择是错误的，会带来一个懊悔。再等一等，也许会变成赚钱的股票呢！...

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• 19

  怕懊悔的鸵鸟

  “鸵鸟心态”是一种逃避现实的心理，也是一种不敢面对问题的懦弱行为。人会因为害怕懊悔，而变成把头钻进沙子里的鸵鸟。 假设你是一位“彩民”，而你...

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• 20

  当音乐响起时

  人是具有群性的动物，只有合作，才可以战胜丛林中的豺狼虎豹。 一群原始人，就算选择错误，但只要抱团儿，也要比独自选择正确的方向更为有利。身处集...

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• 21

  斯金纳的蜜蜂

  一只蜜蜂飞出去，找到花蜜后再飞回来。它会用跳舞的方式告诉其他蜜蜂花蜜的地点，然后集体出发去采蜜。 斯金纳是行为主义学派最负盛名的代表人物——...

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• 22

  货币幻觉

  有货币错觉的人工资在加倍，物价上涨也加倍，而使其在实际工资保持不变的情况下，仍有富裕了的感觉。 德国波恩大学的阿敏·法克教授，通过一系列实验...

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• 23

  财富幻觉

  人类对未来总是满怀预期，但未来本质上是不可知的，充满了不确定性。 房地产具有居住和投资的双重属性，当房屋被用于投资时，房屋具有虚拟性质。房屋...

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• 24

  奇奇科夫式富贵

  几年前，奇奇科夫先生买进一套100万的房子。接着，他到乡下收购了一个马甲——找了个老实巴交的乡下穷亲戚，给他点好处，借他的身份证来“背房”。...

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• 25

  “完美派”投资客

  一旦需要割肉的时候，墨菲定理法则就会在他们耳边响起：“一割肉，股票立刻就会回升，让你后悔莫及。” 这其实正是行为金融学所讲的“懊悔规避”和“...

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• 26

  “大意派”投资客

  他们可能根据自己所掌握的信息或专业人士的建议作出了投资决策，但奇怪的是，随着时间的流逝，他们会将这项投资束之高阁。 过了一段时间后，结果变成...

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• 27

  “勤奋派”投资客

  军队中有四种人：聪明又能干的，这类人适合做参谋长；聪明但懒惰的，适合当司令员，愚笨又懒惰的，适合当士兵；愚笨但勤快的，必须拉去枪毙。 股市中...

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• 28

  “灵通派”投资客

  “灵通派”可谓“眼观六路，耳听八方”，他们最擅长获取自己所需要的消息，并且知道如何利用这些消息。 他们会仔细研究报纸上的报道、电视上的新闻、...

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• 29

  “直觉派”投资客

  与灵通派相反，有些人仅凭借直觉，而不是充分的信息去投资。好比有人会一直买某组数字的彩票，原因是他某次被一辆车牌号码是这组数字的车给撞了！ 直...

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• 30

  “专注派”投资客

  甚至会影响到家庭和睦。 炒股赚钱就是为了提高生活质量，如果生活质量受到了影响，不如江湖金盆洗手。我们长脑袋是用来思考的，不是用来得脑血栓的！...

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• 31

  散户选股的常见误区

  散户选股最致命的弱点在于缺乏属于自己的选股系统，过于依赖外界信息，选股过程显得随意、散漫和轻率，不仅没有选股标准，而且毫无纪律约束，有些甚至...

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• 32

  避开散户容易陷入的10大误区

  在股市里，能够持续盈利的模式都有相似之处，导致亏损的原因却各不相同。对散户来说，之所以屡战屡败，除缺乏适合自身的盈利模式外，还在于被某些错误...

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• 33

  锚定理论

  有一个商贩，想50元卖给顾客一件工艺品，但他一开口要价100元。 顾客嫌贵，掉头就走。这时商贩喊道：80买不买？ 顾客不理他，继续往前走。 ...

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• 34

  心理账户理论

  美国学者研究发现，赌场中的赌徒，在赢钱之后，往往愿意冒更大的风险，赌博者觉得，反正这是玩别人的钱。 吉姆·罗杰斯讲过，在股票市场里很多人都犯...

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• 35

  前景理论

  丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman），1934年出生于以色列的特拉维夫。后来，全家移居巴勒斯坦。17岁时，卡尼曼就决定将心理学作...

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• 36

  懊悔理论

  泰勒做了类似这样一个测试： 甲先生在电影院排队买票。到了售票口，他发现他是这家戏院的第1万名顾客，因此得到了1000元奖金。 乙先生在另一家...

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• 37

  金融学的划时代转折

  2002年，瑞典皇家科学院宣布，由美国普林斯顿大学的以色列教授丹尼尔·卡尼曼和美国乔治梅森大学教授弗农·史密斯（Vernon Smith）分...

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• 38

  坍塌的华尔街之墙

  有效市场（EMH）的假设上，传统金融理论的大厦主要由如下模块构成： 马柯维兹的现代投资组合理论（MPT） 夏普、林特纳、莫辛的资本资产定价理...

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• 39

  偶像的黄昏

  20世纪90年代初，投资业进入黄金时代。 华尔街牛人约翰·麦利威瑟自觉东山再起的时候到了。麦利威瑟需要很多钱，所以他需要网罗一些名气很大的金...

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• 40

  应运而生的行为金融学

  传统金融理论或许忽略了人的因素，行为金融学应运而生了。 2002年，瑞典皇家科学院授予卡尼曼诺贝尔经济学奖时，称他奠定了“一个新研究领域的基...

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